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从六家锂电膜企2017业绩看隔膜市场2018红利如何掘取
高工锂电网 / 时间:2018-04-03 11:24:39

  据高工锂电网2018年4月2日讯 隔膜价格下滑已经成为不可逆之势,但必须正视的是,隔膜在四大锂电关键材料中的红利依然不可小觑。
  高工锂电盘点上海恩捷、星源材质、胜利精密(苏州捷力)、沧州明珠、云天化(纽米科技)、中材科技6家上市企业锂电隔膜业绩发现,在过去价格毛利双双跳水的2017年,不少隔膜企业却稳坐钓鱼台,享受着市场红利。
  比如国内湿法隔膜龙头上海恩捷2017年营收为8.94亿元,归属于母企业所有者的净利润高达3.93亿元,成为2017年锂电隔膜市场的大赢家。
  此外,诸如星源材质、沧州明珠、纽米科技等干湿法兼修的企业也表现抢眼。从根本来看,这些隔膜企业业绩增长的一个共同原因是:2017年补贴政策退坡,并且直接挂钩能量密度,三元动力电池需求激增,甚至不少主流的磷酸铁锂电池企业也宣布布局三元。
  来自高工产研锂电研究所(GGII)的数据,2017年三元动力电池出货量占比上升至48%,较2016年增加22个百分点。
  可以预计的是,2018年,三元动力电池依然会是新能源汽车市场的主流需求。这对隔膜企业来说,无疑是一个利好的消息。但根据2017年上述6家隔膜企业业绩表现来看,并不是每一家企业都能分羹一杯。
  首先来一览上海恩捷、星源材质、胜利精密(苏州捷力)、沧州明珠、云天化(纽米科技)、中材科技6家上市企业锂电隔膜业绩:
  ①根据创新股份(002812)发布的审计数据,上海恩捷2017年营业总收入达8.94亿元,归属于母企业所有者的净利润达3.93亿元。
  ②星源材质(300568)发布2017年度业绩快报,当年度企业实现总营收5.21亿元,实现归属上市企业股东净利润1.07亿元。
  ③胜利精密2017年锂电池隔膜业务(苏州捷力)实现营收4.74亿元,同比增长76.27%,净利润为亏损1219.13万元。
  ④沧州明珠(002108)2017年报显示,报告期内企业实现营收35.24亿元,同比增长27.47%;实现净利润5.45亿元,同比增长11.89%。企业锂离子电池隔膜新能源材料实现营收4.32亿元,同比增长14.34%。隔膜产品总销量约13929.67万平米,毛利率47.75%。湿法锂离子电池隔膜产品销量为5314.21万平米,较上年同期增幅242.83%。
  ⑤云天化发布2017年报,报告期内,企业实现营收560亿元,同比增长5.59%;归属于上市企业股东净利润2.01亿元。其中锂电池隔膜(纽米科技)营收达1.38亿元。
  ⑥中材科技2017年实现营收102.67亿元,同比增长14.48%;归属于上市企业股东的净利润7.67亿元,同比增长91.15%。其中锂电池隔膜业务营收2952.91万元,占比总营收0.27%。
  根据各家隔膜企业对2017年业绩的解读,初步预测2018年隔膜企业欲享市场红利需要具备以下几点条件:
  一是大产能。2018一开年就有大型隔膜企业宣称主动降价20%。根据GGII调查,今年排名靠前的大型隔膜企业仍在加大产能建设,新增产能的释放将让隔膜2018年面临超过20%的价格降幅。
  价格毛利继续缩水,没有规模化的产能摊薄成本,隔膜企业难以在与电池企业议价环节、在与同行的价格厮杀中脱颖而出。
  二是厚资本。资本一直是隔膜企业赖以傍身的关键因素,只不过随着动力电池市场竞争的逐步深入,产能比拼如箭在弦,资本成为短期内最快速的进行扩产的要素。
  目前,国内多家技术、品质不俗的隔膜企业如金力股份、鸿图隔膜等均在积极寻求资本升级,也从侧面反映出隔膜企业对资本的渴望。
  三是高品质。从GGII发布的2017年动力电池装机量TOP10排行榜来看,前十家动力电池企业总电量占据整体74%的市场。集中化程度的提高,一方面电池企业与隔膜企业绑定加深,另一方面在品质管控上也将更为严格。

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